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| 代轉--無視危機就是最大的危機 |
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無視危機就是最大的危機
全國教師會福利部主任葉俊佃
今中國時報報導『一至九月 退撫基金大失血四六九億』，文載銓敘部兼退撫基金管理委員會張哲琛主委表示，退撫基金的帳損三四五億元(應為469億)，但請社會無須擔心，只要是績優股，中長期持有都不會吃虧，退撫基金不炒短線，只要慎選好的標的長期持有，等經濟復甦，景氣回穩，就會抵銷掉帳面上的損失。
退撫基金成立的目的，是為了照顧軍公教人員退休後的生活，因此，基金的發展，應以永續存在為最優先之考量，以現行的運作制度，退撫基金管理委員會惟一擁有高度自主性，並能夠自我要求以不負全體軍公教人員所託的，就是基金的操作績效。
只要講到投資，伴隨的必定是風險與停損的概念，張主委的說明或許是為了安撫全國的軍公教人員，但回覆的邏輯來自於主委個人對於管理退撫基金的想法，卻曝露了幾個令人擔憂的問題
1. 帳損不算損失，那只是帳面上的數字跳動，試問，一個掌管全體軍公教人員退休生活帳房大計的人，可以如此看待帳損數字嗎？說穿了，退撫基金的操作本質與外面一般基金並沒有太大的差別，只是外面買基金的投資人，每個月都會收到對帳單，可以決定要不要贖回，以確保自身的資產不會繼續損失，而對全國軍公教人員而言，還得看到報紙才知道退撫基金虧損那麼大；制度上的資訊不對稱，基金管理委員會理應更應戰戰兢兢，豈可像一般散戶投資人一樣，兩手一攤，虧了就虧了，只要不賣都不算損失，主委，在您手上是幾十萬人的付託，怎能說出如此不負責任的話。
2. 『績優股』會不會變成『積憂股』？凡是有投資經驗的人都知道，一旦投資標的產生虧損，可以逢低加碼攤平、放著不管或認賠出場，大致不出以上幾種方式，從張主委的說明，看來退撫基金採取的是放著不管的方式，這背後有兩個點需要探討，一是放著不管不賣不計績效，可以不產生已實現損失，甚至讓國庫依法撥補，但另一個看不到的面就是退撫基金背後的『積憂股』黑洞愈來愈大，外人卻無法得知；一是想管也沒辦法管，因為買進的價位在高點，但投資標的的熱潮或是產業高峰已過，再也等不到有利的賣出點，所以只好一直掛在帳上，跟毒瘤一樣侵蝕著退撫基金的生命，而這個，全國軍公教人員一樣不知道。
3. 中長期持有跟炒短線的問題，前面說過，退撫基金在現有的制度下，追求投資績效是永續生存的必要條件，中長期持有的聽來冠冕堂皇，然而，軍公教人員不是拿錢提供退撫基金去做『投資虧損後的中長期持有』，不是要『中長期持有去等待投資價值回復到原來的買進水準』，如果要這樣，每個人自己玩，自負盈虧就好，張主委如此的說明，反而曝露了退撫基金『投機不成變投資』的操作心態，買了再說，反正賭對了算賺到，賭錯了擺著爛，與一般菜籃族何異，此又置軍公教人員的退休生活於何地？
4. 退撫基金之所以會有提前破產之可能，原因就是在現有的基金規模下，遭逢全球金融海嘯的襲擊，規模縮水已無可避免，然而117年才破產的精算報告，並無假設遭逢此等金融災難時，基金會有如何的變化，舉個簡單的例子，就像把錢定存在銀行，每年就是固定利率孳息，滾進本金，再孳息，像蒸饅頭一樣慢慢長大，假設現在的 20 萬，存 20 年後可領 50 萬，但如果現在錢存了 5 年，卻先流失一半，只剩一半存在戶頭，那20年後能領回 50 萬嗎？答案當然是不可能！
張主委的解釋說明中，絕口不提破產之事，不提現在 30 歲，甚至是40歲以下的軍公教人員，將來將要面對安份繳了 20、 30年的退撫基金，卻在民國 117年，甚至是更提早，就會領不到一毛錢，只是要大家安心，如果連主事者都無法面對事實真象，那要叫託付退休希望的全國軍公教人員如何安心？
基於負責任的態度，建議張主委應該不要再迴避核心問題，請開誠佈公的告訴全體軍公教人員，現在基金的狀況，持股的狀況，投資比重，持有時間等，面對問題，不是掩蓋問題，現在還不算發病末期，不算藥石罔救，粉飾太平無益於問題的解決，或許在您的任內還能平安無事，只是提醒您，在這樣的時點，這個問題，您的一個決定可以左右退撫基金是永續存在，或是走向破產，機會在您的手中，全體數十萬軍公教人員的託付，在您的手中。
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